基本信息

---

下载

文档摘要

---

目录

生益电子：深耕数通PCB 6

深耕中高端PCB40载 6

以通信、服务器PCB为特色，汽车板为辅 8

以数通PCB为战略方向，受益AI基建投资 10

AI基础设施投资增长，算力PCB技术升级 10

服务器：受益亚马逊ASIC平台部署增长 15

交换机：800G逐步批量，1.6T在研中 18

投资分析意见：首次覆盖，给予买入评级 20

供给端：东莞、吉安、泰国三地产能积极扩张 20

盈利预测与关键假设：基于量价拆分 21

估值与评级：26年PEG=0.5，未反映增长预期 22

核心假设风险 23

图表目录

图1：公司股权结构及主要控股子公司（截