力受到新工厂爬坡影响，有所下滑。从下游客户看，公司拓展全球第二大运动品牌公司Adidas，长期合作保证订单体量及增长潜力，新拓展的客户如昂跑、亚瑟士销售展望乐观。（四）建议关注新澳股份、开润股份、伟星股份、百隆东方。

服装家纺：行业弱复苏，关注服装消费终端表现、家纺大单品创新、IP经济。2025年，纺织服装社零同比实现低单位数增长，线上、线下渠道增速趋同。我们建议关注三条主线：（一）经营表现稳健的女装公司歌力思、江南布衣。剔除EdHardy出表影响，2025Q3，歌力思营收同比增长2.2%，国内市场收入同比增长8.6%；2025Q1-Q3公司单季度归母净利润同比增长40.2