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文件名称：石油天然气行业月报：边际成本支撑下油价下行风险或可控.docx
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总页数：9 页
更新时间：2026-01-13
总字数：约1.07万字
文档摘要
供需宽松叠加地缘溢价逐步消退，油价回归至边际成本附近
11月OPEC+上调12月产量目标13.7万桶/天，但宣布暂缓26Q1的增产计划，同时美欧对俄制裁引发的潜在供应担忧逐步消退，全球原油供需宽松局势难改，11月28日WTI/Brent期货价格较10月末下跌4.0%/2.9%至58.55/63.20美元/桶。12月以来，OPEC+会议宣布维持26Q1产量目标不变，但美国原油产量持续攀升，叠加俄乌和平计划持续谈判中，12月中旬Brent油价一度跌破60美元/桶。据，12月25日WTI/Brent期货价格收于
58.35/62.24美