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目录

光伏胶膜龙头企业，市占率长期维持高位 6

光伏胶膜为公司主要产品 6

控制权高度集中，股权结构稳定 8

盈利能力触底回升，费用率长期处于低位 8

管理团队行业经验丰富 10

2.2全球光伏装机短期承压，长期向好 12

光伏胶膜龙头，多元化布局打开成长空间 13

胶膜主业稳扎稳打，出货量持续提升，毛利率领先同行 13

电子材料打造第二增长极，感光干膜业务有望高速增长 14

平台化与多元布局，强化抗周期能力 16

海外产能投放，强化全球供应能力 17

盈利预测与估值 17

盈利预测 17

4.2估值 19

风险提示 20

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