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欧陆通：电源领域多面手，高功率电源领军企业 6

服务器电源：国产高功率电源领军者 11

AI服务器功率持续，高密度/高能效电源为发展方向 11

AI服务器电源核心驱动，市场头部效应显著 14

公司产品功率覆盖全面，深度布局AI与国产化未来 15

其他业务：电源适配器稳固基本盘，其他电源拓展产品新边界 17

消费电子需求复苏，电源适配器同步增长 17

其他电源：积极布局新领域，有望成为新业绩增长动力 21

盈利预测与估值 23

盈利预测 23

公司估值 24

风险提示 25

图表目录

图1：公司发展历程 6

图2：公司产品矩