基本信息
文件名称：煤炭行业2026年投资策略分析报告：改善可期，价值重塑.pdf
文件大小：4.29 MB
总页数：42 页
更新时间：2026-01-14
总字数：约11.42万字
文档摘要
证券研究报告|2026年1月12日
行业研究·行业投资策略
煤炭·煤炭
投资评级：优于大市（维持）
报告摘要
n2025年回顾：供应偏宽，政策兜底
回顾2025年行情，是政策与基本面的博弈，在全年需求表现平淡的情况下，政策发力调控供给、改善行业供需格局。2025年上半年国内原煤产量保持高位
（原煤产量同比+5.4%）、需求疲软（商品煤消费量累计仅同比+0.4%）、港口库存累积，秦皇岛港5500K煤价从年初的763元/吨一路下跌至6月中