证券研究报告

A股连阳，谁在发力？

——资金流向和中短线指标体系跟踪（十八）

证券分析师：陈刚

执业证书编号：S0600523040001

邮箱：cheng@

证券分析师：蒋珺逸

执业证书编号：S0600525040004

邮箱：jiangjy@

2026年1月13日

摘要：

宏观流动性与资金价格：

公开市场操作：央行公开市场大额净回笼，累计净回笼规模达1.66万亿元，主要系跨年前后逆回购集中到期所致

货币市场利率：跨年后资金需求下降，宽松格局延续，价格维持稳定运行

债券市场利率：股市“开门红”背景下，债市相对承压，曲线整体陡峭化

外汇市场：人民币汇率进一步升值

微观流动性与A