基本信息
文件名称：债市复盘的三重境界.pdf
文件大小：422.19 KB
总页数：5 页
更新时间：2026-01-16
总字数：约1万字
文档摘要
第第二重境界：利其器二重境界：利其器———年度复盘后的深度思考度复盘后的深度思考
?债市哲学拷问：研究什么有用？这一年来我们复盘对债市影响最大的因子，其整体顺位如下：
?1、政策研究：如924政策转向，一季度央行流动性收紧，三季度反内卷带来的权益持续上涨，都是影响季度
策略的大级别因子。另外特朗普对华贸易态度与中方反制措施、93阅兵带来的对于综合国力自信的加成，都
影响着长期底层逻辑。
?2、技术分析与利率比价：当政策因子不成为市场主要矛盾，其实利率走势高度遵循技术分析角度的顺势和利
率比价关系的定价。如十年国债老券=OMO+40