VaR约束下允许持有无风险资产的投资组合模型：理论、实践与创新

一、引言

1.1研究背景

在金融市场中，投资组合风险度量一直是投资领域的核心问题。随着金融市场的不断发展和创新，投资工具日益多样化，投资者面临着更为复杂的投资环境，风险度量的重要性愈发凸显。准确评估投资组合风险，不仅能帮助投资者了解潜在损失的可能性，还能为投资决策提供关键依据，实现风险与收益的平衡。

风险价值（VaR）方法自20世纪90年代诞生以来，凭借其能直观量化投资组合在特定置信水平和时间内可能遭受的最大损失这一优势，在金融机构风险管理、投资组合优化等领域得到广泛应用。监管机构常将VaR作为评估金融机构风险状况的