基本信息
文件名称：重卡行业2026年投资策略分析报告：内需韧性，出海空间.pdf
文件大小：2.69 MB
总页数：21 页
更新时间：2026-01-16
总字数：约4.16万字
文档摘要
引子：2025年销量超预期而股价表现相对平淡，市场在担心什么？
2025年重卡行业销量超预期而资本市场对板块的定价并未同步抬升，这一背离背后，反映的并非对2025年数据本身
的分歧，而是市场对“2026年及之后还能否持续”的疑问，集中体现在以下几个方面：1、2025年内需是否被以旧换
新政策透支？2、电动重卡的长期影响究竟如何？3、出口还能走多远？4、在销量可能不再爆发的背景下，重卡板块
是否仍具备投资价值？本报告的出发点正是回答上述问题。
核心结论：
我们的核心观点是：市场的关注点正在从“有没有需求”，转向“赚不赚钱、能赚多久”。随着国五更新周期启动与
反内