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新能源行情下整车盈利能力/估值怎么变化？

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?新能源行情下整车盈利能力和油车时期相比没有明显提升。本质原因为?卖新能源车并没有改变整个行业的

商业模式，完全还是制造业逻辑，虽有品牌向上突破但对行业整体盈利拉动有限，出口对盈利有一定支撑但

和国内市场相比占比暂时还比较低；?这轮产业变革中行业涌入特斯拉、蔚小理零跑等实力颇强的新势力，

同时由于汽车行业承担的税收、就业等重要角色，原有的整车供给也在多方支持下没有完全退出市场，供给

拥挤带来竞争加剧，战时拉长也给了后进者继续出牌的机会，竞争加剧