美联储降息预期下降，人民币震荡前行

预计2026年1月在6.90～7.05区间波动

（北大国民经济研究中心）

2025年12月，人民币汇率总体6.9755至7.0794区间内震荡升值。12月公布数据显示

美国失业率上涨、通胀率下降，12月主要发达国家货币政策分化，叠加年底集中结汇是影

响12月美元兑人民币汇率走势的主要因素。展望未来，中国经济社会相对稳定，国际政治

大环境相对平稳，1月美联储继续降息预期下降，国内“反内卷”经济增速或阶段性下调，

外部环境在大国博弈下愈发复杂，投机机会增加，资本市场宽幅波动。综合考虑，预计

2026年1月人民币汇率在