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家电行业2026年投资策略

基数承压，希冀仍存

核心观点

?回顾2025年：

2025年初截至12月31日，申万家电指数指数上涨9.1%，在申万行业中涨幅排名第24。

从2025年上半年来看，国补政策几乎无缝延续且加大了补贴范围，线上市场的国补便捷性增强，此时申万

家电指数整体走势与沪深300较为一致。从2025年下半年来看，大盘跟随“科技+红利”持续走强，而家电指

数则由于内销国补退坡以及外销关税不确定性，开始跑输大盘。