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文件名称：26年1月利率债月报：再通胀对债市的影响路径.pptx
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总页数：23 页
更新时间：2026-01-17
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文档摘要
PART11：2月美元走弱、风偏提振带动曲线陡峭化，国内资金宽松驱动收益率曲线走陡;;;2国内：11月基本面延续量价分化，12月则呈现供需同步下行;2国内：12月资金价格下台阶，债市杠杆抬升;2国内：但受制于长端的供需矛盾，债市未切换至基本面逻辑，维持震荡;2国内-机构行为-配置盘：大行12月二级市场买债规模和久期整体高于季节性;2国内-机构行为-配置盘：保险年末也在稳步发力，配置盘力量不弱;2国内-机构行为-交易盘：交易盘则转为保守，农商行主要布局存单;2国内-机构行为-交易盘：基金降久期，且是超长国债的主要卖盘;2国内-机构行为：理财年末季节性减配债券，品种上略增配了信