债券市场研究

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非政策性金融债券2025年四季度市场发行情况分析

金融机构部王春苗

摘要：2025年第四季度，金融机构非政策性金融债券发行数量475支，发行规模合计1.58万亿元；当年末非政策性金融债券存续数量3292支，债券余额15.66万亿元。非政策性金融债券发行主体以商业银行和证券公司为主，其中第四季度商业银行新发行债券规模占比56.86%，证券公司新发行债券规模占比39.56%。2025年以来金融机构共发行科技创新债券150支，发行规模合计3626.40亿元，发行主体为商业银行及证券公司。截至2025年末，非政策性金融债券发行主体中有20家发生级别调整，