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重庆城投全析：一区两群，各有千秋

核心观点

重庆市整体经济、财政均位处全国中游，现阶段主要风险点在于整体债务率偏高以及

部分区县土地财政弱化风险，但各区县公开债到期分布较为均衡，期限结构良好，并

无短期内集中到期的情况。此外，以底线思维来看重庆市政府偿债意愿及偿债能力均

较强。因此，我们认为区域内有中短期收益挖掘空间，我们综合财政、经济、产业、

债务率、债务到期压力、投资性价比等因素给出四类投资建议：?高收益区域：巴南

区、九龙坡区、涪陵区可以作为高收益策略，配置1Y内城投债；?短期稳健区域：