分券种：25年11月债券供给同比下降，主要受同业存单拖累;1债券25年11月新增托管量同比下降超8000亿;1同业存单新增托管量明显下降，地方债小幅下降;2利率债新增托管量同比小幅回落;2同业存单供给同比大降，金融债和公司信用债变化不大;分机构：25年11月银行明显多增配，其余投资者需求偏弱;2.1银行明显多增配，其余投资者需求偏弱;2.2银行配债力度偏强，可能是非银需求偏弱的被动选择;2.2保险配债力度边际减弱，或反映出抢配意愿一般;2.2资管户