证券研究报告||2026年1月13日

军工团队?行业深度报告

可回收运载火箭：高价值量环节和成本构成

摘要

?火箭主要结构包括整流罩、一二级发动机、贮箱、级间段。其中现代火箭发动机主要分固体推进剂和液体推进剂发动机，

现役案例中，液发火箭的一级液体发动机又主要分为液氧煤油与液氧甲烷。此外，可回收火箭一般具备回收用的着陆腿。

?目前来看，火箭中3D打印的用量占比和价值量越来越高。得益于3D打印技术在缩短研制周期与复杂结构制造上的优势，我国

在火箭发动机技术上不断突破。3D打印技术还在火箭舰体等