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摘要

随着气候变化问题的不断恶化，企业碳风险已成为政府、企业以及公众的关注焦点。究其

原因在于企业碳风险直接影响到了利益相关者的投资风险，从而对企业竞争力和股权资本成本

构成了威胁。目前，我国经济发展仍依赖资本累积，缺乏足够资本将制约经济增长。对于微观

企业来说，需控制股权资本成本以吸引资本。而高碳排放企业的股权资本成本，会被政府的环

境规制影响。环境规制旨在逐步淘汰以落后产能为生产方式的企业，此举直接体现为企业盈利

水平降低，减少了股东对这类企业的投资，进而提高了其股权资本成本。且环境规制促使