基本信息
文件名称：固定收益报告：超长债投资指南.pdf
文件大小：2.33 MB
总页数：42 页
更新时间：2026-01-20
总字数：约8.28万字
文档摘要
固定收益
超长债投资指南
核心提要
◆超长债收益率对哪些影响因素敏感？社融增速+流动性，参考指标：信用需求指数+流动性宽松程度（Z-score）；
◆超长债与10年期限利差受哪些因素影响？长期趋势：地产周期；短期波动：供需+交易行为；
◆超长债资产如何比价？①债券自身：考虑税收，超长债和5年左右普信债性价比相当；②大类资产：股债风险溢价对
超长债也适用；
◆机构行为如何影响超长债交易？①配置盘：超长端地方政府债和国债利差领先于30Y国债利率约1个月左右；②