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文档摘要

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目录

一、公司非公路轮胎业务国内领先，未来有望通过扩产进一步奠定优势7

二、非公路轮胎：蓝海市场，高景气有望延续10

三、非公路轮胎的技术壁垒较高，外资市占率高且盈利能力强15

四、非公路轮胎的国产替换前景可观16

（一）工程机械的前装需求旺盛带动非公路轮胎景气向上16

（二）俄罗斯市场受俄乌冲突影响供需失衡17

（三）美国于2019年撤销对于中国非公路轮胎的高额“双反”关税18

五、投资建议18

六、风险提示18

图表目录

图表1公司全钢工程子午线轮胎毛利率明显高于载重子午线轮胎7

图表2