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文档摘要

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一、利率市场趋势定量跟踪

1、利率市场结构变化

截至本周，10年期国债到期收益率录得1.84%，相对上周的1.83%升高0.68BP。

如果将1至10年的国债YTM数据分别转化至水平、期限和凸性结构指标，从均

值回归的视角来看，当前利率市场处于水平结构点位偏低、期限结构点位中性偏

高、凸性结构点位中性偏低的状态。具体来说：

1）利率的水平结构读数约为1.58%，相对上周下降2.16BP，目前分别处于

历史3、5、10年视角下的18%、11%和5%分位；

2）利率的期限结构读数约为0.55%，相对上周升高7.43BP，目