基本信息

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文档摘要

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内容目录

一、传统业务企稳，布局神经调控、创新药新增长极 4

医疗器械：心血管植入为核心，神经调控短期新增长极 5

药品：仿制药结构占比下降，未来增长转向医美（短期）/创新药（长期） 6

二、降维布局医美新增长曲线，显著增厚利润 7

童颜针：心脏支架同源材料高安全性，价格定位亲民 9

水光针：PDRN有望26Q1获国内首证 11

射频：依托成熟射频技术平台，热玛吉已进入注册申报 13

三、盈利预测与投资建议 14

盈利预测 14

投资建议及估值 16

四、风险提示 16

图表目录

图表1：2023年后公司研发加码，研发费用率居行业前列