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文档摘要

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目 录

1、春季躁动提前开启，结构先行特征鲜明 3

2、结构先行，科技占优的条件依然未变 4

3、有色涨价：宏观供需等多因素驱动，海外商品迎来牛市 7

4、消费的线索：结构性亮点较多 8

5、投资建议——科技与周期两翼齐飞 9

5、风险提示 9

图表目录

图1：成长+周期上榜率相对较高 5

图2：海外科技复苏驱动A股相关板块盈利周期显著扩张 6

图3：TMT板块相对全A的盈利增速占优 6

图4：当前或正处于新一轮半导体周期的上行阶段 6

1、春季躁动提前开启，结构先行特征鲜明

我们在11.30的报告《提前布局春季躁动》当中指出