一、长鑫营收与利润高速增长，大基金二期等产业资本持股投资 4

1、长鑫是全球第四大DRAM原厂，核心产品涵盖DDR5、LPDDR5/5X等 4

2、营收同比持续高增，利润受益于存储涨价大幅改善 5

二、三大产线协同优化产品结构，募投项目蓄势下一代技术攻坚 8

1、三大生产基地基于G3/G4协同布局，预计2026年三厂产能全部达产 8

2、募投295亿元用于升级改造及前瞻研发，有望拉动国产设备材料等导入 8

三、投资建议 10

图表目录

图1：长鑫科技产品布局及发展历程 4

图2：公司股权架构 5

图3：公司2022-2025E营业收入（2025