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目 录

TOC\o1-2\h\z\u美联储资产负债表基本结构 4

美联储资产负债表历史变动 6

2.1第一阶段：模式探索（1914-1940年） 6

2.2第二阶段：制度确立（1941-2007年） 7

2.3第三阶段：突破常规（2008-2019年） 8

2.4第四阶段：灵活应对（2020年至今） 10

资产配置含义 11

风险提示 14

图目录

图1：美联储资产负债表（截至2025年12月24日） 4

图2：美联储创新性工具 5

图3：美联储资产负债表规模历史变动 6

图4：美联储资产结构历史变动 7

图