基本信息

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文档摘要

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目录

1、多资产配置观点：看多短债、偏股低估转债、黄金资产 3

、债券久期择时观点 3

、转债配置观点 3

、黄金配置观点 5

2、股债配置：权益风险预算不变，股票仓位小幅下降 6

、权益资产多维度比价 6

、主动风险预算配置建议 7

3、行业轮动：看多有色、钢铁、纺服、化工、石化、轻工 9

、行业轮动最新观点 10

、ETF轮动组合持仓 12

4、风险提示 13

图表目录

图1：2025年12月开源久期调整策略相对等权基准超额收益为69.7bp 3

图2：“百元转股溢价率”相对前值上升，估值较高 4