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内容目录

全球：经济平稳，降息持续 4

主要经济体所处的周期位置 4

美国经济边际走弱 5

美联储降息周期持续 5

全球大财政时代 6

中国：转型中的阵痛与应对 8

宏微观温差仍大 8

居民消费增长动力偏弱 10

投资有望边际回暖 11

出口有望保持韧性 14

宏观政策适时适度 14

汇率：美元弱周期，人民币缓升值 16

美元鲸落万物生 16

人民币有望逐步升值 19

股债：股市慢牛与股债跷跷板 20

股市慢牛有望持续 20

债市相对谨慎 23

大宗商品：具备长期上涨动力 23

弱美元周期提振商品价格 23

全球