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一、年度长协电价结果持续落地，各省电价即将触底 6

（一）广东、江苏2026年度电力交易结果出台，较基准下滑20%、12% 6

（二）1-11月新增风光装机357GW，11月末火电装机占比降至40% 12

二、本周回顾：地方电力定价机制集中落地 14

三、行业高频数据跟踪 15

（一）近期秦港现货煤价快速下行，北方港口库存环比回落 15

（二）天然气：国内气价低于上年同期，海外价格震荡上行 18

四、行业个股重点公告及板块行情跟踪 20

（一）个股动态跟踪：华电国际+国电电力+桂冠电力+长江电力等 20

（二）板块行情跟踪：估值处