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TOC\o1-2\h\z\u一、 从铜价与宏观的背离说起 3

二、 超期铜周期的百年复盘 5

三、 宏观逻辑一：铜是AI时代的原油 9

四、 宏观逻辑二：铜是百年变局下的重要战略金属 13

（一）“螺旋向下”重塑铜的宏观定价环境 13

（二）货币秩序重塑与布雷顿森林体系3.0 15

（三）战略储备与资源民族主义 16

风险提示： 19

一、从铜价与宏观的背离说起

在现代工业文明演进的宏大版图中，没有任何一种金属能像铜这般兼具双重核心价值属性：它既是筑牢全球物理基础设施的硬核基石，又是精准捕捉全球经济冷暖的敏