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12015-2025跨年行情的四种形态 4

1.12015-2025跨年行情四种情景概览 4

1.1.1情景1：持续上涨（2015、2019） 4

1.1.2情景2：持续下跌（2022） 4

1.1.3情景3：先涨后跌（2021、2023） 5

1.1.4情景4：先跌后涨（2016、2017、2018、2020、2024、2025） 5

情景1：持续上涨（2015，2019）：央行货币政策发力，流动性持续宽松 5

情景3：先涨后跌（2021、2023）：先有紧缩预期，后有风险事件扰动市场 7

市场观点——A股市场有望更进一步 10

支撑因素