目录

1、通胀维持稳定，能源通胀是重要拖累因素 3

、总体通胀与核心通胀均维持稳定，能源通胀有较大下滑 3

、能源通胀下行较多，核心商品对通胀贡献度略有提升 4

、通胀后续或继续回落，但下行动能或将有所放缓 5

2、通胀风险短期或不是美联储的关键考量 7

3、风险提示 8

图表目录

图1：12月CPI同比增速保持平稳 4

图2：12月环比增速较9月持平 4

图3：12月能源通胀同比下降较多 4

图4：食品通胀有所反弹 4

图5：12月核心商品CPI同比增速边际上行 5

图6：12月核心服务CPI同比增速基本