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TOC\o1-2\h\z\u一、宏观：猪油价格共振回暖，物价温和回升可期 7

1、 猪价：2026年Q3有望迎来拐点 7

2、 油价：2026年油价中枢或不低于2025年 7

3、 2026年CPI和PPI展望 8

二、策略：中美共振驱动，聚焦供需错配品类 10

1、 本轮主要品种涨价情况如何 10

2、 复盘过去几轮涨价行情的启示 11

3、 本轮行情的驱动因素对比与行情展望 13

三、电新：供需逆转，涨价具备持续性 17

1、 需求旺盛，中游材料价格持续上涨 17

2、 行业变化：价格快速反弹，从“买方市