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文档摘要

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图表目录

图表1 PE*EPS视角上证指数空间测算方法 4

图表2 PE*EPS视角全行业对应上证指数空间测算 5

图表3 保险资金权益配置比例大幅提升 5

图表4 新增保费持续处于较高水平 5

图表5 上市券商营收、净利润及分业务收入 6

图表6 有色：开支↓→产能利用率、PPI、库存↑ 7

图表7 本轮牛市上证指数区间贡献度对比2015年牛市期间 8

核心结论：

1、26年上证向上突破的关键行业：电子、非银、有色、银行、军工、机械、汽车。

保险：重视保险短期保费开门红中期投资收益增厚业绩表现。

券商：估值与业绩形成显著背离，政策催化下估值有望迎