目 录

TOC\o1-2\h\z\u宏观经济情况 4

出口继续改善 4

工企效益短期承压 4

制造业景气改善 5

流动性环境 7

预计美联储1月将暂停降息 7

国内货币政策将延续“支持性立场” 8

资本市场流动性环境 9

全面落实中长期资金长周期考核机制 10

大力发展权益类公募基金 10

融资规模涨势将趋于降温 12

积极发展直接融资，IPO供给或有所加快 13

市场策略 15

市场判断 15

指数风格判断 16

行业配置 17

AI领域 17

有色金属领域 18

图目录

图1：2025年