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技术形态：跨年攻势和春季攻势均指向2026年上半年指数向上 4

国际形势：上半年中美关系趋于缓和，下半年美国大选给市场带来不确定性 4

离岸汇率：上半年人民币兑美元或升值，下半年有贬值可能 5

美股走势：现阶段纳指走势健康，下半年存在回调可能 7

主线走势：算力和有色上半年惯性上冲，下半年或有压力 7

内外需求：上半年海外映射或持续，下半年聚焦内需 10

总结：六大因素表明A股市场2026年上半年确定性更大 10

风险提示 11

图表目录

图1：上证指数处于日线3-5浪的走势中 4

图2：共和党支持率低于民主党 5

图3：美元