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文档摘要

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u复盘历史：汇率并非出口趋势性变化的主要因素 4

为何人民币汇率升值对出口的影响日益减弱 6

实际有效汇率角度：我国出口商品仍有价格优势 6

企业盈利角度：升值利好进口，出口不再依赖贬值 7

贸易结算角度：人民币在国际贸易中结算比例不断提高 9

风险提示 10

图表目录

图1：2025年以来人民币对一篮子贬值、对美元升值 4

图2：出口增速回升先行于人民币汇率升值（%） 5

图3：出口增速回暖带动结汇需求也有所上升（%） 5

图4：人民币实际有效汇率仍处于较低区间（%） 6

图5：电子设备制造业盈