锂电需求：我们预计2025/2026年动力+储能电池需求达1872/2236GWh，yoy+45%/25%。我们根据历史数据和未来发展趋势，预计25/26

年动力电池出货为1292、1524GWh，储能电芯出货580、812GWh。

对于锂电板块投资思路，我们的观点是：1）看好新技术0-1的固态电池；2）优选成长性的主产业链，首选电池，其次价格品种（弱价格

的负极、铝箔；强价格的6F、铁锂、隔膜）；

1、0-1的固态电池，产业趋势不断加强

确定性+预期差：26年的主基调是产线建设+供应链确立。

1）产线建设：为应对2027年规模化生产，26年进入产线建设投产期，与头部