卷首语-泡泡玛特2025年的魔幻现实

泡泡玛特这家公司，是2025年最魔幻的一家公司，没有之一。

第一个魔幻的地方是吴越的入职。

吴越是谁呢？他是LVMH集团的大中华区总裁。他在那个位置上坐了三十年，可以说，中国这三十年的奢侈品格局是他一手推动的。

就在你觉得泡泡玛特是“收智商税”的时候，全球顶级的奢侈品高管却在疯狂加码，转身去泡泡玛特做非执行董事。

第二个魔幻的地方是业绩和股价的倒挂。

2025年，大家都在说消费降级了，很多百亿级消费巨头只能维持个位数增长，甚至负增长的时候，泡泡玛特的营收直接翻了一番、净利率超过30%。

30%是什么概念？做实业的