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文档摘要

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内容目录

调整以后，买什么？ 4

12月以来各品种和期限利率债有哪些值得关注的变化？ 4

为什么会发生上述变化？ 5

由短及长，缓图修复 9

央行买债不及预期，债市利率上行 10

理财存续规模回落 12

久期下行，分歧度持平 13

风险提示 14

图表目录

图1： 各品种各期限利率变化与当前位置(单位:bp) 4

图2： 各品种各期限利差变化与当前位置(单位:bp) 5

图3： 11月底以来国债曲线陡峭化 5

图4： 11月底以来国开债曲线陡峭化 5

图5： 近期国债曲线平坦化 6

图6： 近期国开债曲线平坦化 6

图7： 近期期限利差开始