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内容目录

2025年，从增长的非银存款说起 4

存款“搬家”后，流向哪里？ 6

理财规模扩容，混合类成为新增长点 6

零售端流入或支撑货基扩容 9

股票型、混合型基金规模增长 11

直接流入股市 11

2026年，资金流向再平衡 13

存款搬家趋势或延续 13

高息定存到期后？ 13

影响如何评估？ 14

风险提示 16

图表目录

图1：新增非银存款和居民存款情况（亿元） 4

图2：非银存款和居民存款存量同比（） 4

图3：非银存款结构及资金流动情况 5

图4：非银资金净流入情况：12MMA（亿元） 5

图5：居民存款与名义GDP