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借壳上市的动因和绩效研究国内外文献综述

1.1国外文献综述

1934年，第一例借壳上市出现在美国资本市场，由于企业进行并购重组在欧美证券市场已经发展了一个多世纪，国外对并购的理论和研究也比较丰富。学者们一般把借壳上市当做并购重组的一种形式进行研究，独立的研究则比较少。

（1）借壳上市动因研究

国外学者们认为企业选择借壳上市是由许多因素共同决定的。首先，Singh（1995）在对公司的分析中，发现很多公司都是经营不善的公司，他们想上市的主要动机是因为利用自身能力无法改善融资环境和发展规模，难以提高自身市场价值，无法吸引投资者的注意力，所以选择借壳上市[