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资产配置——以对冲配置思路应对美股/黄金“畏高”

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一、多元投资的困境之一：美股黄金“畏高”5

二、美股和黄金的对冲有两类6

（一）金价与美国ETF申购相关性高6

（二）投资属性催生长期对冲，货币属性催生短期对冲7

（二）美股黄金的风险平价表现优于单一资产11

（三）美股黄金同时走弱的尾部风险相对可控11

三、其他对冲配置组合12

（一）货币属性主导下铜金双弱的概