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机构投资者治理效应的相关文献综述

David和Kochhar(1996)指出，随着机构投资者持股比例的不断扩大以及相关法律条例的逐步完善，机构投资者无法像过去一样没有约束的完成撤资，因此推动了机构投资者参与公司治理，监督公司管理层行为。另外，机构投资者拥有专业团队，使其在挖掘公司特质信息以及整合资源等活动上获得绝对优势，而且机构投资者的持股比例通常较大，存在一定的规模效应，致使其通过参与公司治理可能获得超出成本的超额收益，增加了机构投资者参与公司治理的动力(Demiralp等2011)。

部分学者从公司绩效的角度出发，研究机构投资者的治理效应。刘颖斐和倪源媛(2015)、周