基本信息
文件名称：固收和资产配置年度策略：利率空间不大，择时创造收益.pptx
文件大小：2.15 MB
总页数：34 页
更新时间：2026-01-30
总字数：约3.82千字
文档摘要
投资要点;投资要点;风险提示;目录;01 美国财政货币双宽，中选前后力度或有退坡;2025年美国经济表现出较强韧性，二三季度GDP环比折年率分别上升至6%和8.2%。
一方面，经济回升受到降息的滞后影响，2024年9月开始本轮降息周期，历史上从降息到经济回升滞后期在5-6个季度左右。从贷款增速也能看到，2025年贷款增速持续回升，房地产贷款增速和消费贷款增速均边际改善。;美国私人设备投资增速连续三个季度维持高位，主要受到信息处理设备拉动。
但从全要素生产率来看，AI投资尚未对全要素生产率带来显著拉动。截至2025年二季度，旧金山联储估算的美国全要素生产率同比增长在0