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文档摘要

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;3;;;;7;;;;;本轮涨价的核心看点在于能否顺利转化为ASP提升与毛利改善，并验证龙头定价权是否具备持续性。我们认为短期应该跟踪三点：一是26年1月起涨价执行节奏（是否按计划覆盖全品类）；二是看提价后的实际落地涨幅与订单变化（是否出现客户提前备货、延后采购或结构替代）；三是成本端走势（尤其铜价）对“涨价必要性”的边际影响。

中期看，如果需求景气延续且供给扩张仍受约束，涨价更可能由龙头优先兑现为毛利改善；若需求降温或成本快速回落，涨价幅度与

持续性可能受到客户议价制约，需要观察公司是否通过产品升级、服务绑定和供给保障进一步巩固定价权。

总体而言，我们认为涨价逻辑是否成立，最终要看“价格