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文档摘要

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01 配置观点汇总;投资要点;02 海外大类资产流动性;资产月复盘–新兴市场权益和商品双走强，债券偏弱;;;【美股】-美欧关税和地缘扰动再起，短期防风险，美股buydip不变;【黄金】：配置仓位继续持有;【港股】：海外扰动后赔率到位，AI应用有望催化，布局春季行情;03 国内经济流动性;经济基本面-投资和社零继续偏弱，价格若修复，货币季节性偏弱;绝对估值–离泡沫化仍有较大空间，全球横向对比仍有优势;;行情节奏：“结构牛”延续，“全面牛”蓄势;情绪资金面：两融加