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文档摘要

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;3;目录;引言：A股强势开门红，上证创记录，量能突破，融资新高;01 增量归因：

外看资金回流，内看存款入市;;，Bloomberg;近期人民币兑美元汇率持续升值，一度涨破6.97，创两年多新高，主要原因有三：

美元走弱：海外联储12月鸽派降息和鸽派主席预期下，美元一度下破98；

集中结汇：年底和年初企业结汇需求旺盛，人民币汇率升值加速结汇进度；

预期积极：十五五开局之年，政策预期偏积极；PMI和物价回升，经济和物价拐点有望确认。;2022.8至今，优质资产稀缺的“低利率资产荒”时代逐步来临，居民储蓄经历预防性存款-存款正常化-存款搬家入市三阶段

预防性存款（2022.8-2024.8