可交换债券转股对股票收益率及波动率的影响：理论、实证与案例分析

一、引言

1.1研究背景与意义

可交换债券作为一种重要的金融创新工具，在全球资本市场中扮演着愈发关键的角色。它诞生于20世纪70年代的美国，随后在欧美市场迎来高速发展时期，特别是在20世纪90年代，欧美市场的私有化浪潮更是为可交换债券的发展提供了强大动力，使其在企业融资、并购重组、市值管理等诸多领域发挥着日益重要的作用。

在中国，可交换债券的发展历程相对较短。为了解决“大小非”减持问题，证监会于2008年引入可交换债券，并颁布相关规定。2013年，国内第一只可交换债“13福星债”成功发行，标志着中