基本信息
文件名称：新旧叙事，通胀预期与长端利率之“锚”.pdf
文件大小：1.05 MB
总页数：20 页
更新时间：2026-01-31
总字数：约5.65万字
文档摘要
内容目录
1.债市如何定价通胀预期？4
2.历史上的通胀中枢抬升7
2.1.2009-2011年：“四万亿”投资计划与通胀回升预期7
2.2.2015-2016年：供给侧改革下的通胀中枢上移9
2.3.2020-2021年：需求回暖与供给瓶颈双驱动下的通胀11
3.新一轮CPI基期轮换影响多大？14
3.1.2021年权重调整影响如何？14
3.2.2026年基期轮换关注什么？15
4.2026，寻找通胀与利率的新均衡？18
5.风险提示21
图表目录